洪榕：人民币为什么会升值？ 对A股有何影响？

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国家充分自信，主动放开人民币，抓住让资本市场快速发展的契机？

自去年5月底人民币兑美元见底，至今整整一年的时间，人民币持续升值。但我国的出口却能持续增长，热钱也没有大量流入，这两个国家曾经非常担心的问题，如今都不再是问题了。

为什么会发生这样的转变？人民币持续升值，对A股会带来哪些影响？

01．人民币升值，商品贵了，出口额不减反增？

去年疫情之后，美国实行无上限量化宽松政策，大量印钱导致美元贬值，人民币被动升值。去年5月底见底，至今整整一年的时间，我们发现：

1）人民币升值导致大量热钱流入的问题，似乎并没有发生。因为近一年，南下香港的资金，依然是多于北上资金的，这让监管层担心的“热钱流入，推升股市快速上涨产生泡沫”问题，得以解决。

2）出口不减反增。汇率贬值，中国出口的商品变相对便宜，有利于出口；汇率升值，出口的商品价格贵了，但事实是，2020年人民币升值了10%，但我国的进出口总额却创出了新高。也就是说，出口不仅没有受到影响，反而是持续增长的。

为什么会这样？主要有两个原因：

一是疫情原因，国外供应链断了，我国成了为数不多的可以出口的国家；

二是近些年来中国制造的能力不断提升，各国对中国产品有了一定的认可度，中国产品竞争力增强了。即使涨价还会买，因为中国的产品相对其它国家的产品，性价比还是比较高的。

既然人民币升值的风险消除了，那为什么不顺水推舟呢？

02．抓住资本市场快速发展的契机

去年7月份股市大涨，监管层担心海外股市空前扭曲，一旦崩盘会给A股带来系统性风险，非常紧张，在打压之下，那轮行情很快就结束了。

但现在近一年时间过去了，海外股市表现的依然很好。而我们的股市却一直不涨，这会让人担心股市是不是有问题，从而吸引力不足，导致资金被动流出，反而不利于稳定了。

确实，我们国家从来没有像现在这样重视资本市场，但想要资本市场更好的发展，需要趁着这个机会，让资本市场表现的更好。否则只会影响市场的信心，不利于资本市场的发展。

另外，美国用贬值的钱买我国的核心资产，而人民币持续升值，让更多的钱流入中国，相当于是抵消了这种伤害。

从一定程度上来说，这是顺水推舟，放开人民币升值，吸引外资进来，促进资本市场的发展。

当然，要打压市场上的炒汇行为，避免恶意操纵市场和恶意制造单边预期。

所以昨天在北京召开的全国外汇市场自律机制第七次工作会议上，央行明确表示反对炒汇行为。

也就是说，未来人民币依然存在升值的可能性，当然也不排除下跌的可能。那么，人民币升值对A股会有哪些影响呢？

03.A股是资金最佳的选择？

人民币升值，流到中国的钱会增加，而这些以投机为主的热钱，他们绝对不会在市场做太久，最多几个月的行情。而且他们要选择方便进出的、能赚到钱、有弹性的地方。而A股，就是最佳的选择。

1．为什么不是大宗商品、币市、房地产或黄金市场？

近期，大宗商品价格持续上涨，推动全球通胀升温，我国“动手”打压大宗商品的炒作，导致国内资金短期不敢进。而对流进来的外资来说，大宗商品是全球性的市场，它们在国外就可以做，没有必要来中国做。

同样的，比特币近期大跌，我国也在打击比特币的炒作，所以对国内资金和流进来的国外资金来说，流到币市的可能性也不大。

对于房地产市场来说，“房住不炒”是大前提，国家严厉打击房地产的炒作，所以资金流到楼市的可能性不大。

而黄金市场又太小了，承载不了这么多资金。

所以，股市是最佳的选择。

2．为什么是A股，而不是港股呢？

因为A股和港股有个最大的不同点，在于A股的流动性更好，会有流动性溢价。

所以，对于短期想做一轮行情的资金来说，最好选A股，因为它的弹性更大。

（作者为洪攻略投资研究院院长、洪大教育创始人）

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责任编辑：彭佳兵