两融余额突破1.74万亿元创6年新高 机构称后市需要消化高估值

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近期，沪深两市两融余额持续增长。6月10日，沪深两市两融余额达到17411.27亿元，刷新了2015年4月21日（当日两融余额17340.23亿元）以来的6年新高。虽然，6月11日两融余额略有减少，但是，本月的前9个交易日，沪深两市两融余额均突破了牛年春节前夕出现的今年以来两融余额高点17156.53亿元。

“两融资金是投资者对后市信心的一种体现，两融余额的增加，被当成后市看涨的先行指标。”接受《证券日报》记者采访的私募排排网基金经理胡泊表示，“近半个月以来，对于货币政策的担忧并未变为现实，同时人民币持续升值，因此人民币资产的吸引力增加，导致市场做多热情高涨，两融余额相应地持续上行。”

可以看到，今年以来，A股市场经历震荡后逐步攀升，两融资金也是亦步亦趋，先经历震荡走低而后逐步加码。截至6月11日，两市两融余额从年初的16436.46亿元增至17354.12亿元，累计增加917.66亿元。其中，融资余额达15871.80亿元，累计增加814.59亿元。

从行业方面看，今年以来截至6月11日，在申万一级的28个行业中，共有22个行业被融资客净买入，其中，医药生物行业净买入额达213.40亿元，有色金属、食品饮料、化工和电气设备行业净买入额也超过100亿元，分别为160.39亿元、149.18亿元、148.13亿元和108.91亿元，上述5个行业合计净买入额达780.00亿元。紧随其后的是汽车、交通运输、机械设备、采掘、钢铁、公用事业、休闲服务、电子、家用电器等9个行业，融资净买入额均超20亿元，分别为82.47亿元、68.57亿元、57.10亿元、47.09亿元、38.51亿元、32.36亿元、27.33亿元、26.85亿元、24.80亿元。

建泓时代投资总监赵媛媛对《证券日报》记者分析称：“两融余额占成交金额的比例，基本上跟指数走势成正比。今年以来融资净买入大的行业包括医药生物、有色金属、食品饮料、化工和电气设备行业。可以看出市场对大消费概念股、资源股、成长股偏爱有加。这和未来市场风格一致：随着名义利率在下半年逐渐走低，成长和概念将是市场主旋律。”

具体到个股来看，今年以来，共有983只股票获融资客增仓，其中，有39只个股期间融资净买入额均超过10亿元。中国平安以62.39亿元的融资净买入额位居首位。紧随其后的是中远海控、贵州茅台、宁德时代等3只个股，期间融资净买入额均超过40亿元。三一重工、通威股份、小康股份等7只个股的期间融资净买入额也超过20亿元。

对于后市如何演绎，胡泊预测称：“随着指数接近前高，相应的板块已经修复了之前的回调，核心资产的估值也回归到了前期的高位，因此未来可能会面临更多的不确定性，所以我们认为眼下行情会以震荡为主，需要消化高估值。”

表：今年以来申万一级28个行业融资情况

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制表：姚尧

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责任编辑：彭佳兵