南华期货复盘资讯：螺纹宽幅震荡为主 焦煤保持偏强走势

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南华期货20210812复盘资讯

观点仅供参考 不构成投资建议

黄金：

近两日黄金反弹力度超预期，昨日晚间美CPI数据基本符合预期，但市场反映似乎比较强烈，美元回落，美债收益率走低，黄金则回到1750上方运行。CPI公布前，美联储官员巴尔金曾表示，美股通胀可能已经“见顶”，略微缓解美联储即将缩减QE的预期。目前市场对影响美联储货币政策走向的各项指标以及美联储官员讲话皆敏感。但我们认为美联储货币政策正常化有一定紧迫性，这将有助于美联储后面应对危机时的货币政策操作空间。如果8月份就业数据继续强劲，我们预期美联储将在9月份FOMC会议上宣布缩债，中期黄金继续看空。今日关注美国7月份PPI及当周初请失业金人数。接下来市场焦点将转至月底全球央行会议。操作上，尽管近期黄金持续反弹，但目前黄金仍位于本周一亚洲早盘前的暴跌起点1760下方，总体空头格局仍未改，我们认为短期黄金冲高回落风险较大，操作上建议逢高沽空为主，已有空单继续持有，另建议设置一定容忍度的止损，因黄金假突破现象较多。

螺纹：

7月底政治局会议纠正运动式减碳，叠加保供稳价，今日国务院指出，除有法定依据，严禁地方政府要求特定区域或行业停产停业，钢铁行业政策限产预期略有松动，但短期限产政策对产量的影响仍旧较为显著，下半年限产预期仍将持续，全国自上而下的减碳政策也有望加快落地，此外随着淡季的持续影响，需求下滑空间逐渐有限，终端采购也将逐渐触底，需求边际有望逐步好转，总的来说在粗钢压减预期依旧存在和需求边际有望好转的情况下，钢价仍有上行驱动，但大宗商品涨价也引来持续关注，在当前需求低位，基差偏低以及盘面利润偏高的情况下的短期盘面仍将以宽幅震荡为主（5300-5700）。

焦煤：

蒙煤口岸通关较为反复，国内产量回升不及预期。且山西前期多处于超产，目前产量已经处于高位，后期增量空间已经有限。焦煤供应紧张格局难以有效缓解。需求端焦企开工受环保放松有所恢复，同时目前原料库存极低，补库需求大。供应偏紧以及需求有支撑，即使蒙煤有增量也难以弥补缺口。同时整体库存低位，结构性矛盾仍在，焦煤保持偏强走势。

棉花：

近期走势相对持稳，短期受大宗商品波动影响有所回撤。下游棉纱继续保持低库存高利润状态，东南亚疫情导致下游工厂停工，订单回流国内，储备棉抛售整体价格和郑棉走势一致支撑棉价。新疆轧花厂抢收预期下，棉价或还有上涨空间。此外，USDA月度共需报告将在今晚公布，或对棉价产生较大波动。整体建议回撤做多为主，下方支撑17500，上方压力18035。

责任编辑：陈修龙