中粮期货 试错交易：5月26日市场观察
01 商品
【后市分析】：商品跌破关键位后延续弱势震荡状态，今日小幅冲高尾盘回落，等待收敛后的方向选择，目前看趋势线上方市场大概率延续分化震荡的状态，静待市场走出收敛区间。
【结构】：下跌中的下跌
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数据来源：文华财经
02 IF
【后市分析】： 盘中量价齐升有效上破关键位，触发多头趋势共振信号多头情绪明显，多单底仓建议继续跟随。
【结构】： 上涨中的上涨
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、指数全天震荡走高沪指涨2.4% 白酒、金融护盘
今日，三大指数集体高开，盘中指数震荡上行，医美概念、生物制品、疫苗、军工板块表现活跃，证券、银行、保险等大金融股强势反攻。午后指数持续走强，白酒股复苏回暖，“茅五泸”均涨逾5%。总体来看，市场大幅反弹迎来普涨行情，沪指创去年10月12日以来最大单日涨幅，两市逾2800个股上涨，白马股发力权重股维稳。
截止收盘，沪指报3581.34点，涨2.40%，成交额为4722亿元；深成指报14846.45点，涨2.34%，成交额为5341亿元；创指报3227.36点，涨2.79%，成交额为1795亿元。（来源：同花顺）
2、北向资金净流入217.23亿元
5月25日， 截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入217.23亿元。其中沪股通净流入168.12亿元，深股通净流入49.11亿元。（来源：文华财经）
03 沪铜
【后市分析】：今日收于趋势线上方，关注后市调整幅度，若盘中跌破趋势线可重点关注下方能否再次有效打开下方空间静待市场信号。
【结构】：下跌中的震荡
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、智利Codelco与微软达成协议，以提升铜矿自动化水平
外电5月24日消息，全球最大铜生产商--智利国家铜业公司（Codelco）周一表示，该公司与科技巨头微软达成一项协议，以加快其庞大采矿业务的数字化，帮助其扩展自动化并改善分析。Codelco在声明中表示，与微软的联合项目将增强该公司能力，使其生产过程更有效率，并促进其运营的“可持续性”。
公司首席执行官Alvaro Garcia表示，“我们正推动深刻变革，使不同的领域以完全远程和自动化的方式操作，降低风险，提高生产率，安全性和可靠性。”
全球各地的矿业公司都在推进远程采矿计划，降低事故风险，提高效率。然而，自动化的发展导致了与工会的反对，工会认为这对矿工的生计构成了威胁。公司表示，与微软合作的项目将包括对公司员工的培训。（来源：文华财经）
2、5月25日广东有色金属现货价格以上行为主
以下为今日广东有色金属现货交易行情：（来源：广东有色金属）
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3、伦铜重返1万美元关口上方，因美元徘徊在近四个月低位
外电5月25日消息，伦敦期铜周二上涨，延续隔夜涨势，受美元走软支撑，且投资者将焦点转向整体积极的全球金属需求。LME三个月期铜上涨1.3%，最新报每吨10，072.50美元。
美元周二徘徊在近期交投区间底部，因美国数据弱于预期，且美联储官员坚称将维持政策稳定，减轻了投资者对于通胀恐推高利率的担忧。期铜以美元计价，对于持有其他货币的买家来说，美元贬值会令期铜变得更加便宜，潜在助推需求。（来源：新浪财经）
04 铁矿
【后市分析】： 近期跌破关键位后小周期空头结构明显，目前收于收敛区间上方，关注后市能否重回收敛区间。
【结构】： 下跌中的下跌
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、铁矿现货价格下跌
25日进口矿港口现货价格下跌，PB粉最新成交价为1335元/吨，跌80元/吨；超特粉最新成交价为990元/吨，跌80元/吨。全国45港进口铁矿库存为12510.6，环比降22.3；日均疏港量291.37降9.76（单位：万吨）。
海关总署数据显示，4月我国进口铁矿石9856.6万吨，同比增加285.4万吨，增长3%，进口海关均价164.4美元/吨，较上月提高3.9美元/吨；1-4月累计进口铁矿石38197.5万吨，同比增加2400.6万吨，增长6.7%。（来源：我的钢铁网）
2、澳洲4月对华铁矿石出口收入连续第二个月创纪录新高
澳洲统计局5月24日公布的初步贸易数据显示，澳大利亚4月商品出口收入较此前一月修正数据增加1，300万美元（0%）至359.52亿美元。澳洲对中国金属矿石出口收入增加，达到108.58亿美元，主要受铁矿石增加推动，对中国铁矿石出口收入增长2.34亿美元至105.51亿美元。两者均连续第二个月创下纪录高位。铁矿石出口收入增加主要是受价格上涨4%推动，抵消了出口数量下滑1%的影响。（来源：文华财经）
3、发改委：做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对
证券时报网5月25日报道，国家发展改革委出台“十四五”时期深化价格机制改革行动方案。行动方案明确，健全重点商品监测预测预警体系，加强粮油肉蛋菜果奶等重要民生商品价格调控，坚持并完善稻谷、小麦最低收购价政策，完善棉花目标价格政策，做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对，及时提出综合调控措施建议，强化市场预期管理。（来源：文华财经）
05 焦炭
【后市分析】：近期跌破2500关口后，短空信号明显，目前止跌企稳，关注后市方向，若再次走强可关注轻仓布局多单的机会。静待市场信号。
【结构】： 下跌中的下跌
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、由于当前港口煤价仍处高位，因此在当前及今后一段时间内，政策调控的影响将持续存在，港口市场高煤价将继续回调。预计6月份，随着产地煤价理性回归，贸易商发运积极性恢复，下游集中采购开启，港口煤价将在一个相对理性的价格区间内波动。（来源：CCTD）
2、供应方面，焦企利润尚可下生产积极性较高，市场供应量逐步回升，销售情况良好，厂内焦炭库存多处低位，然内蒙乌海及周边部分焦企因焦炭库存有所堆存，个别焦企有暗降现象，现山西地区主流准一级湿熄焦报2690-2820元/吨。（来源：焦联网）
3、需求方面，受成材价格大幅回落影响，钢厂利润有所收缩，对焦价再次提涨有抵触情绪，个别地区部分钢厂对焦企开启首轮提降，然其他地区部分钢厂焦炭库存暂处偏低位，因主产地焦炭供应整体偏紧，有接受焦价提涨现象。（来源：焦联网）
4、目前焦企及港口资源多流向钢厂，部分焦炭库存有所回升的钢厂采购心态多有转变，以按需采购为主，然当前仍有钢厂以积极补库为主，对焦炭刚需有较好支撑，考虑到焦价暂已涨至高位，采购风险随之增加。（来源：焦联网）
06 燃油
【后市分析】：今日小幅拉升重回趋势线上方，区间内若能延续上行状态可继续关注短多机会。
【结构】：震荡中的上涨
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、上海期货交易所燃料油库存日报
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（来源：文华财经）
2、发改委：稳步推进石油天然气价格改革。
5月25日，国家发展改革委出台“十四五”时期深化价格机制改革行动方案。要求深入推进能源价格改革。继续推进输配电价改革，建立新型储能价格机制；针对高耗能、高排放行业，完善差别电价、阶梯电价等绿色电价政策，促进节能减碳；稳步推进石油天然气价格改革，适应“全国一张网”发展方向，完善天然气管道运输价格形成机制。
3、黎巴嫩不会取消燃油补贴
据当地媒体报道，23日，黎巴嫩加油站业主工会表示，为满足市场需求，的黎波里和扎赫拉尼两市的炼油厂本周已向市场输送了两千万升柴油，并保证将会继续输送。此外，工会强调，政府燃油补贴不会被取消，它要求央行加快开放信贷业务，以保障本地燃油供应，避免再次出现挤兑加油站的事件。（来源：央视新闻）
07 豆油
【后市分析】：近期止跌回升，今日再次触及关键位，关注后市调整幅度，若能有效上破关键位，仍要继续关注逢低试多机会。耐心等待市场在关键位附近给出的方向。
【结构】：震荡中的震荡
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、上周国内大豆压榨量继续升至192万吨，但大豆集中到港，大豆库存上升。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存518万吨，比上周同期增加28万吨，比上月同期增加100万吨，比上年同期减少13吨。5—6月巴西大豆集中到港，预计月均到港量在1000万吨左右，后期大豆库存将逐渐上升；但由于豆粕需求好转，加之巴西大豆夏季高温天气难以保存，油厂开机较为积极，大豆压榨量将继续提升，抑制库存上升幅度。（来源：金十数据）
2、5月25日国产豆油报价情况：
江苏省南京国产三级豆油报价9550元/吨，较前日涨100元/吨；
辽宁省沈阳国产三级豆油报价9350元/吨，较前日涨100元/吨；
吉林省长春国产三级豆油报价9500元/吨，较前日涨100元/吨；
河北省石家庄国产三级豆油报价9560元/吨，较前日涨100元/吨；
山东省青岛国产三级豆油报价9260元/吨，较前日涨100元/吨；
广东省黄埔国产三级豆油报价9370元/吨，较前日涨100元/吨。
（来源：文华财经）
3、美豆播种进度较快，目前天气条件良好，短期内天气炒作难兴。南美大豆集中上市，美豆出口压榨状况较差，无持续利多，美豆期货再度上涨难度较大。而国内大豆压榨开工率上升，豆油库存大概率重建，又逢需求淡季。（来源：文华财经）
08 纸浆
【后市分析】：触发空头趋势共振信号后下跌趋势显现，目前创阶段新低，逼近前低，若能再创新低空单仍可轻仓跟随。
【结构】：下跌中的下跌
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、5月25日山东地区纸浆报价6750元/吨 下跌100元/吨
山东地区纸浆报价6750元/吨，下跌100元/吨；
华南地区纸浆报价6750元/吨，下跌100元/吨；
江浙沪地区纸浆报价6750元/吨，下跌100元/吨；
河南地区纸浆报价6750元/吨，下跌100元/吨；
河北地区纸浆报价6750元/吨，下跌100元/吨。（来源：同花顺）
2、进口木浆现货市场供应量平稳，主要的矛盾点集中在纸浆下游需求持续偏弱，导致浆价承压下挫。下游成品持续给到负反馈，成品纸原纸市场价格全线下行，利润下降，生活用纸利润持续走负。纸厂原料采买积极性偏低，影响浆市有效放量。纸浆主力盘面价格已经走出持续下行态势。（来源：文华财经）
3、5月25日上海期货交易所纸浆库存
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（来源：文华财经）
【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播
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直播间微信：cofco3622
中粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。
--中粮期货策略交易部 总监尹中堃
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王君 投资咨询证号：Z0013698
中粮期货
责任编辑：宋鹏