中粮期货 试错交易：11月18日市场观察

商品指数再下探 工业品仍是焦点

商品指数

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】趋势观望，工业品关注企稳

【分析】国内商品指数继续回踩190关口，近期于关口上方反复震荡，仍要防范后市可能由工业品引出商品多空分化的混乱局面。目前继续看下方190关键位支撑，关注后市企稳形成震荡区间。

【风险提示】关注国家政策的进一步干预，引起工业品震荡反复。

原油

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】趋势观望，规避风险

【分析】宏观面，近期美元指数在美通胀压力下创出去年7月底以来新高，使得油价短期承压。供需方面，一边是市场猜测拜登政府是否会释放美国战略石油储备来为油价降温，一边是OPEC下调对2021年最后一季的全球石油需求预测，供需预期均抑制油价走势。不过需注意，近期市场有太多这样的猜测和预测，消息在落地前，存在诸多不确定性。在操作上，建议场外观察，关注消息的进一步确认。

【风险提示】

1、 关注美国限制出口、释放战略石油储备等可能落地的政策直接影响油价走势。

2、 关注本周EIA原油库存数据对油价影响（本周API库欣原油库存数据利多油价）。

郑煤

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】趋势观望，规避风险

【分析】在煤炭保供稳价政策逐步落实下，大秦铁路运量高位运行，港口库存持续回升，煤价再度承压。期货方面，动力煤期货价格下探800关口，目前已回落至前期震荡区间内（参考图中区间关键位）。在操作上，由于交易所近期的大幅提保，煤炭期货品种流动性骤减，参与风险较高，建议规避风险。近期关注下方关键位的支撑力度。

【风险提示】关注后续政策的进一步干预，对煤炭交易情绪影响。

铁矿

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】轻仓跟进空头走势

【分析】铁矿石港口库存持续攀升，需求延续弱势。供需格局引导价格承压。期货盘面，铁矿价格跟随黑色系短期震荡，但空头结构走势与基本面偏空格局暂无明显变化，关注调整过后空头结构能否进一步展开。

【风险提示】关注煤炭价格波动对工业品整体带来的影响。

风险揭示：

蒋梦君 投资咨询证号：Z0013889

王君 投资咨询证号：Z0013698

1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

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4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

中粮期货

责任编辑：宋鹏