美银：溢价过高 下调雅诗兰黛评级至“中性”

美国银行分析师Bryan Spillane将雅诗兰黛（EL.US）评级由“买入”下调至“中性”，目标价为375美元，市盈率为40倍。

该分析师认为，雅诗兰黛目前的股价相对于该行业溢价30%，比其三年平均溢价16%高出一个标准差。该分析师表示，基础业务所保证的雅诗兰黛估值溢价被增量倍数扩张的挑战所平衡。在整体消费必需品行业表现不佳的情况下，该公司已连续6年跑输大市。

责任编辑：郭明煜