风景这边独好 棕榈油期价再创阶段新高

原标题：[收盘评论]1月27日DCE市场：风景这边独好 棕榈油期价再创阶段新高

文华财经（编辑 张海琛）--今日A股市场又是一片绿油油，但与疲弱的国内股市形成鲜明对比的是，国内油粕涨势愈发火热，本来市场普遍预期节前资金倾向于谨慎观望，行情震荡为主，但在供应忧虑及外围市场涨势助推下，油脂多头有恃无恐，盘面价格不断创出新高。周四大连棕榈油连续第二日走强，最终主力合约大涨2.87%，期价进一步站上9750元整数位，持仓量小幅减超9000手。

隔夜美联储维持政策决定不变，但鲍威尔表示“不排除每次议息会议都宣布加息的可能性，具体情况会根据就业和通胀水平来调整货币政策。他还强调，目前美国的通胀风险仍在上升，物价可能继续走高。”偏鹰派的信号令投资者感到不安，隔夜美元指数续升，风险资产价格继续承压。但在地缘政治的强力推动之下，对原油供应的担忧盖过了宏观与库存利空因素的影响，布伦特原油七年来首次触及每桶90美元，原油市场走强带动植物油价格上涨。

本月马棕呈现出供需两弱的格局，但市场仍主要聚焦于供给端对产量低迷的担忧。随着马来国内天气好转马棕生产活动有所恢复，产量数据亦出现边际改善，但在劳动力短缺及季节性减产的约束下一季度马棕产量端恢复进程或仍偏慢，供应收紧的预期对盘面形成强支撑。但值得注意的是，根据目前机构发布的数据推测，由于出口降幅远远大于产量降幅，本月马棕库存环比回升的可能性渐增。国内来看，由于进口利润较差，国内买船偏少，棕榈油到港量维持低位，上周棕榈油港口库存连续第三周下降，刷新近三个月低位，偏紧的国内供应导致现货基差持续高企，低库存高基差的局面下多头容易获得更大的安全边际。

对于后市大越期货认为，从目前市场情况来看，全球油脂油料基本面依旧偏紧，但处于向宽松转变的过程中。2022年马棕油复产的预期一致性很强。若马棕入预期一般成功复产，预计2022年油脂将结束两年的牛市行情，正式进入下行通道；若劳工问题得到改善，产地在1-2月减产季内出现反季节性增产，棕榈油或将带领其他油脂快速下跌，这期间豆棕价差也将得到修复。

责任编辑：陈修龙