大摩：建议逢高卖出 美股正处熊市

摩根士丹利分析师表示，标普500指数的公允价值接近4000点，包括上周反弹在内的日内波动是“典型的熊市行动”。

在本轮紧缩周期中，回报率将为负；比起周期股和无利可图的成长型股票，更喜欢防御型和金融类股票。在收益修正和PMI指数似乎要减速之际，美联储提供前瞻性指引的安全网消失了；市场价格并未反映出经济增长放缓的情况。

责任编辑：王茂桦